“阶段”运作，先稳再涨
银河成长基金成立时正值股市单边下跌，李昇判断宏观经济和 A 股市场仍需经历一个调整过程。因此，在操作上，与同期成立的大部分基金快速建仓策略不同，李昇采取了谨慎的建仓策略，运作之初基本保持了极低仓位。从操作结果看，相对谨慎的建仓策略较好规避了系统性风险。在上证指数跌至 2000 点以下后，李昇加大了建仓力度，快速将仓位提升至 60% 以上。在行业配置上选择了政策受益型和需求稳定型行业，风格上以中小盘股为主。事实证明，对重点行业把握和风格选择为该基金提供了超额回报。
2009年以来，随着A股市场回暖，很多个股大幅上涨，估值泡沫开始显现。李昇对银河成长基金的持仓结构进行了及时调整，降低了组合的风险暴露程度，在上涨过程中减持了部分涨幅过大的中小盘股，增持了业绩稳定且估值合理的大盘蓝筹股，使基金较好的规避了高估值风险，及早布局低估值个股。
银河成长基金的年报和季报显示，奥特迅、中航光电等中小板牛股出现在银河成长基金2008年三季报及年报披露的十大重仓股中，但在2009年一季报中已不见踪影，取而代之的是浦发银行等低估值蓝筹股。今年一季度以来的市场表现，也证明了这种仓位调整的正确性。
三个阶段的稳健操作，让银河成长基金获得了较好的收益回报。数据显示，截至
2009年初，基金经理李昇因优良的投资管理能力再次被国金证券遴选为五星级基金经理。
银河成长基金于成立一周年之际实施每10份派发红利0.8元的分红，适时锁定收益，并及时回报持有人，得到了投资者和销售渠道的一致肯定。
经济复苏，尚需时日
谈及未来经济的复苏进程，李昇表示，由于本次危机打破了传统的资源、生产和消费模式，发达国家去杠杆化非短期内可以完成。全球经济走出危机的影响，在新的经济增长模式和动力下再次走向繁荣还需要较长时间。从目前来看，国内经济的持续复苏迹象明显，房地产市场销售和投资的回暖将增加投资动力，另外居民信心指数的提升也有望带动消费增长。先行指标显示美国制造业已有复苏迹象，中国产品出口下降也在稳步趋缓。可以肯定的是中国经济长期仍具有较好的增长动力，而财政投资也将再次发挥其拉动经济的重要作用。
把握机会，灵活配置
对于2009年下半年的投资策略，李昇认为，整体而言宏观经济和企业盈利有望环比改善，低利率环境下流动性宽裕的格局短期内不会发生根本改变，通胀预期将有所上升，政策环境继续偏暖。市场仍将呈现阶段性和结构性机会。银河成长基金将从关注流动性驱动向由基本面支撑的投资标的转移，密切关注基本面良好且估值合理的大盘股，挖掘受益于内需增长、具备长期竞争力的优势企业。此外也将积极关注经济调整中的产业整合和资产重组带来的投资机会。
李昇表示，目前全市场的市盈率水平整体而言估值水平仍处于合理区间，前期涨幅较大的中小盘股估值较高，但部分行业估值尚未完全反映经济复苏预期，一些大盘蓝筹股涨幅较小，存在局部性低估，整固后仍有望整体攀升。银河成长基金未来将灵活配置大类资产、充分把握波段行情、布局高成长行业。挖掘具有中国比较优势行业、资源瓶颈行业等长期高成长行业。同时对一些主题投资机会如世界博览会、产业整合等进行跟踪，关注经济演进中的重大节点，把握周期行业景气轮动机会，实现基金资产的长期稳健增值。
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