今年一月上证综指下跌8.78%，终结了2009年年底连续四个月上涨的势头。而一月基金市场再现久违了的“股弱债强”的现象，股票基金惨淡收场，1月平均净值缩水约7%，而沉寂了一年之久的债券基金今年整体净值只微跌0.3%左右，且有47只债券基金在1月取得正收益。

据WIND资讯数据，1月，398只开放式偏股型基金1月份平均净值缩水了7.04个百分点。分类来看，银河证券基金研究中心数据显示，主动操作的标准股票基金1月净值平均下跌7.2%，普通股票基金净值平均下跌6.51%，被动跟踪指数操作的标准指数型基金1月净值平均下跌9.76%，增强型指数基金1月净值则平均下跌了9.81%。

偏股基金的整体下挫，沉寂了一年之久的债券基金的优势开始显山露水， 整体净值稳定，且有不少在1月取得正收益。

WIND资讯的统计数据显示，今年1月1日，127只债券基金(分类单独计算)尽管整体收绿，但平均跌幅几可忽略。根据银河证券基金研究中心数据，1月，长期标准债券基金、普通债券基金(一级)、普通债券基金(二级)净值平均跌幅分别为0.35%、0.14%和0.35%。

更让基民欣慰的是，1月，有47只债券基金取得正收益。其中，11只净值涨幅超过1%收益率最高达到2.3%。

建议：债基年化收益3%~5%宜替代储蓄

牛年最牛一级债基——某业内人士指出，2010年市场不会再现大幅单边上涨行情，这意味着债券型基金将出现结构性机会。

由于股债两市存在“跷跷板效应”，如果股市估值达到阶段性高位，就可以择优配置债券型基金，且同时降低股票型基金的投资比例。

不过，综合业内人士的观点来看，2010年全年，债券市场或难现2008年经济衰退期间那样的整体性机会，投资者配置债券基金，宜将其作为定期储蓄升级替代品种，作为一种稳定收益的配置，而不应对其绝对收益抱太高期望。

有业内人士认为，在今年债基的投资策略中，重在把握结构性和阶段性投资机会。  

国金证券基金研究中心张剑辉指出，在利率上行风险“挥之不去”背景下，对2010年、尤其是对上半年的债市持谨慎态度，建议采取短久期的防御策略，其中浮息债仍具备一定抵御利率风险能力。债市机会将更多来自于宏观经济数据波动、政策出台以及数据政策与预期差异带来的阶段性机会，但把握难度很大。相较而言，信用类债券、新股网下申购仍有助于债券基金适当提高收益。

综合比较债券市场环境，张剑辉预测，2010年稳健操作的新股申购型债券型基金年化收益率可以达到3%～5%的水平。（广州日报）